Evergrande, Çin’de tahavvül başlatabilir

Çin’in genişlik ikinci emlak şirketi Evergrande’nin mali açıdan el durumda olduğunun anlaşılması sonrası artan risk algısı küresel piyasaları suratsız etkiledi. Nordea Market Sarrafiye Analisti Tuuli Koivu, konuyu irdeleyerek, şirketin Çin’in politikalarındaki değişim zımnında kurtarılmayabileceğini aktardı. Bildik 300 bilyon dolar borcu mevcut Çinli gayrimenkul ihya şirketi Evergrande’nin, Çin’dahi finansal istikrara uymazlık verebileceği endişesi dünya genelinde piyasalardaki risk iştahını azalttı. 1996 yılında kurulan Evergrande’nin web sitesindeki bilgilere göre, 280’den aşkın şehirde 1.300’den aşkın projesi mevcut ortaklık, Fortune 500 listesinde 2020’da 122. sırada yer aldı. Hep varlıkları kestirmece 350 milyar dolar (2 trilyon 300 milyar yuan), almanak eş gelirleri de 110 bilyon doları (700 milyar yuan) aşan şirkette 200 bin emanet çalışıyor. Mavera yandan, müşareket yapım alanının dışında uygulayım bilimi ve sağlık kabil alanlara dahi envestisman yaparken, finansallardaki bozulmada bu adımların da aktif ergin olabileceği aritmetik ediliyor. Analistler, şirketin mali yapısının bozulmasında çoğunlukla şeriklik yönetiminin borçlanma alışkanlıkları, temel cümbüş alanıyla birlikte yatırım yapılan kullanılmamış alanlarda akça akış döngülerinin rötarlı olması ve Çin’in istikraz kriterlerini sıkılaştırması kadar adımların makro gösteriş oynadığını belirtti.Nordea Market Başlangıç Analisti Tuuli Koivu, konuya ilgilendiren açıklamasında, şirketin akışkanlık problemlerinin aylar öncesinden bilindiğini ancak, şimdiye kadar kimsenin duruma vacip özeni göstermediğini vurguladı. İnşaat sektörünün yıllarca Çin ekonomisinin çatı taşlarından biri olduğunu ve bu sebeple Çin hükümetinin senelerce yapım firmalarının batmasını göz ardı edemediğini aktaran Koivu, bu durumun sonuç yıllarda değiştiğini belirtti. Koivu, Çinli liderlerin sağlıklı göz üstüne ABD’deki 2008 toptan mal krizindeki gibi sorunları gene yaşamaktan çekindiklerini bildirerek, müfrit verecekli inşaat sektörünün regüle edilmesi yönünde adımlar attığını rapor etti. Çin’in konuya ilişkin duruşundaki değişimin göze çarptığını vurgulayan Koivu, “Çin’dahi inşaat firmaları amacıyla mali koşullar yıllar ortamında sıkılaştırıldı. Antrparantez, bire bir arsanın alınıp fiyatının artması amacıyla beklenilmesi gibi speküleatif adımlar yasalarca kısıtlandı.” değerlendirmesinde bulundu. Koivu, değerlendirmesine şöyle bitmeme etti: “Evergrande ile ait sıkıntılar bahis konusu tensikat sonucu ortaya çıktı.Kredilerdeki sıkılaştırmanın gâh sıkıntıları ortaya çıkaracağı aşikardı ancak, Çin’in ince dönemli hedeflerini gerçekleştirmesi için nema modelini değiştirmesi ve henüz şişman problemlerden kaçınması için bu yapısal ayrım gerekliydi.” Evergrande amacıyla hür teşebbüs bazlı aynı çözüm bulunamadığı takdirde şirketin Çin hükümeti tarafından kurtarılmasının olağanüstü olacağını ifade eden Koivu, “Biz, otoritelerin Evergrande’yi ötede borçlu şirketler üzere biberli bir örnek yapacağını ve yatırımcıların Çin’bile güven riskine ait hafif benzeri öğüt alacağını düşünüyoruz.” değerlendirmesinde bulundu. Koivu, Çinli otoritelerin olayın negatif etkilerini alelhusus hanehalkı üzere azaltacaklarını düşündüğünü belirterek, şunları kaydetti: “Domino efekti kabilinden tıpkısı durumdan kaçınabileceğine inanmamız amacıyla üç neden var. Birincisi, Evergrande’nin yükümlülükleri Çin’in GSYH’nin yüzde 2’sine denk gelirken, bu buut ABD’deki ara kazanç kriziyle karşılaştırıldığında neredeyse risksiz. İkincisi, risklerin yerli ve ecnebi tahvil sahipleri arasında stabil dağıtılmış olması.Koivu, mavera yandan, yapım firmaları üzere kısmık mali koşulların bundan sonrası için devrede olacağını hatırlatarak, “Çin şu anda güdük dönemli büyüme rakamlarına değil, ayrıntılı dönemli görünüme odaklanmış durumda. Bu yüzden, Çinli liderlerle gelişigüzel yatırımcılar bazı şirketler için Çin’deki hareket ortamı temellerinin sarsılmasından çekinmiyor.” ifadelerini kullandı..
Share: